Chủ tịch FED cảnh báo nguy cơ mất việc làm, lãi suất khó đoán

Ngày 23.9, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã có bài phát biểu nhấn mạnh kinh tế Mỹ đang đứng trước “thế cân bằng mong manh”, khi lạm phát chưa hạ nhiệt, trong khi thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu.

Ông Powell cho rằng, “rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, còn rủi ro việc làm lại gia tăng”, buộc Fed phải tính toán từng bước thận trọng trong việc hạ lãi suất. Thông điệp này được giới quan sát đánh giá là sự “lùi lại” so với kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm mạnh tay để cứu thị trường việc làm.

Hiện lãi suất tham chiếu của Mỹ đang ở mức 4% - 4,25%, sau đợt giảm 0,25 điểm phần trăm hồi tuần trước. Đây là lần cắt giảm đầu tiên kể từ tháng 12.2024. Các nhà phân tích dự đoán Fed có thể giảm thêm trong tháng 10 và tháng 12, nhưng tốc độ sẽ chậm và phụ thuộc dữ liệu thực tế.

Tỉ lệ thất nghiệp hiện ở mức 4,3%, cao hơn cùng kỳ năm ngoái. Số việc làm mới trong 3 tháng gần nhất chỉ còn trung bình 25.000 việc/tháng - thấp hơn mức cần thiết để giữ ổn định thị trường lao động. Nhiều nhà kinh tế cảnh báo nếu đà giảm này tiếp diễn, Mỹ có nguy cơ bước vào giai đoạn suy thoái việc làm.

Tuy nhiên, ông Powell khẳng định, một số chỉ số khác, như tỉ lệ tham gia lao động và số người hưởng trợ cấp thất nghiệp, vẫn “tương đối ổn định”. Điều đó khiến Fed khó đưa ra quyết định nhanh chóng.

Trong khi đó, lạm phát tại Mỹ vẫn trên mục tiêu 2% của Fed. Giá cả tăng một phần do thuế quan hàng hóa mới được áp dụng. Ông Powell cảnh báo nếu để tình trạng này kéo dài, kỳ vọng lạm phát có thể “ăn sâu” vào nền kinh tế, gây khó khăn hơn cho việc kiểm soát.

Ông Powell cho rằng, nếu giữ lãi suất quá cao quá lâu sẽ khiến việc làm mất đi không cần thiết, nhưng giảm quá nhanh có thể khiến lạm phát quay lại.

Nội bộ Fed đang chia rẽ. Một số quan chức, như Phó Chủ tịch Michelle Bowman, kêu gọi hạ lãi suất mạnh tay để bảo vệ việc làm. Trong khi đó, các lãnh đạo khác, như Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, cảnh báo cắt giảm nhanh sẽ khiến lạm phát tái bùng phát.

Sự khác biệt này phản ánh khó khăn của Fed trong bối cảnh kinh tế Mỹ vừa chịu áp lực chính trị, vừa đối diện những bất định từ thương mại toàn cầu.

Tổng thống Donald Trump nhiều lần thúc giục Fed giảm lãi suất nhanh hơn nhằm thúc đẩy tăng trưởng. Thậm chí, Nhà Trắng còn gây sức ép buộc một số thành viên Hội đồng Thống đốc từ chức. Giới phân tích nhận định, đây là thời điểm nhạy cảm, khi chính sách tiền tệ dễ bị chi phối bởi toan tính chính trị.

Trong bối cảnh này, ông Powell khẳng định, Fed “không đi theo quỹ đạo định sẵn”, sẵn sàng điều chỉnh tùy tình hình. Tuy vậy, thị trường vẫn đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn trong cuộc họp chính sách lãi suất tiếp theo vào cuối tháng 10.

Các chuyên gia cho hay, chỉ cần số liệu việc làm hoặc lạm phát sắp tới lệch kỳ vọng, Fed có thể buộc phải xoay chiều, kéo theo biến động lớn trên thị trường tài chính toàn cầu.