Fed hạ lãi suất, báo hiệu chu kỳ cắt giảm mới

Động thái hạ lãi suất cho thấy Fed bắt đầu ưu tiên ngăn chặn đà suy yếu của thị trường lao động hơn là kìm giữ lạm phát. Đồng thời, Fed cũng phát tín hiệu sẽ tiếp tục cắt giảm trong các cuộc họp tháng 10 và 12 tới.

Quyết định hạ 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất xuống còn 4,00% - 4,25%, được xem là bước đi theo sát rủi ro thất nghiệp gia tăng. Hiện Mỹ đang chứng kiến tỉ lệ thất nghiệp của người da màu tăng, tuần làm việc ngắn lại và tốc độ tuyển dụng suy giảm rõ rệt.

Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận: “Chúng tôi phải vừa để mắt tới lạm phát, vừa không thể bỏ qua mục tiêu toàn dụng lao động. Tín hiệu cho thấy thị trường việc làm đang yếu đi và chúng tôi không muốn nó xấu thêm nữa”.

Mặc dù lạm phát dự kiến kết năm ở mức 3% - cao hơn hẳn mục tiêu 2% của Fed, các nhà hoạch định chính sách cho rằng nguy cơ việc làm suy giảm mới là thách thức cấp bách. Chính vì vậy, hướng đi sắp tới nhiều khả năng là nới lỏng chính sách, bất chấp rủi ro lạm phát có thể duy trì ở mức cao đến năm 2026.

Đáng chú ý, quyết định lần này cũng phần nào đi theo mong muốn của Tổng thống Donald Trump - người lâu nay thúc ép Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn. Tuy nhiên, mức giảm chưa đáp ứng kỳ vọng “sốc” mà ông Trump nhiều lần công khai đòi hỏi.

Dự báo kinh tế mới công bố cho thấy Fed giữ nguyên triển vọng thất nghiệp ở mức 4,5%, tăng trưởng GDP 1,6%, trong khi lạm phát vẫn neo ở 3%. Giới đầu tư hiện đặt cược hơn 90% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất tiếp vào cuộc họp cuối tháng 10.

Phản ứng của thị trường sau quyết định còn phân hóa: Chứng khoán Mỹ ban đầu bật tăng rồi đảo chiều, đồng USD nhích nhẹ, lợi suất trái phiếu không biến động nhiều.

Với việc ông Powell nhấn mạnh Fed sẽ hành động “từng cuộc họp một”, giới quan sát cho rằng chính sách tiền tệ Mỹ bước vào giai đoạn khó đoán định nhất trong nhiều năm - vừa phải kìm lạm phát, vừa chạy đua giữ việc làm.